2025 Financiële hoogtepunten

Financiële prestaties voor het jaar eindigend op 31 december 2025

De totale bedrijfswinst uit voortgezette activiteiten liep op tot €295,0 miljoen in 2025, in vergelijking met een bedrijfsverlies van €188,3 miljoen in 2024. Deze bedrijfswinst is voornamelijk het gevolg van het vrijvallen als opbrengst van de overblijvende over te dragen opbrengsten toegewezen aan het drug discovery platform voor een bedrag van 1.069,0 miljoen. De bedrijfskosten werden voor een totaal van €399,8 miljoen negatief beïnvloed, door 1) de beslissing om de celtherapieactiviteiten te beëindigen met een effect van €275,0 miljoen, bestaande uit een bijzondere waardevermindering van de celtherapieactiviteiten van €228,1 miljoen (op goodwill en vaste activa), ontslagvergoedingen van €33,3 miljoen, kosten voor de vroegtijdige beëindiging van samenwerkingen van €16,3 miljoen, kosten voor professionele diensten van €10,1 miljoen, additionele kosten met betrekking tot de versnelde erkenning van de niet-kaskosten voor inschrijvingsrechtenplannen voor €1,5 miljoen en €7,5 miljoen andere kosten, deels gecompenseerd door een positieve reële waarde aanpassing van de te betalen voorwaardelijke vergoeding van €21,8 miljoen; en door 2) de strategische reorganisatie gerelateerd aan de kleine molecule activiteiten zoals aangekondigd in januari 2025, voor een bedrag van €124,8 miljoen. Dit laatste toont zich in ontslagvergoedingen van €47,7 miljoen, in kosten voor de vroegtijdige beëindiging van samenwerkingen van €46,1 miljoen, in bijzondere waardeverminderingen op vast actief gerelateerd aan kleine moleculen activiteiten van €9,5 miljoen, in kosten voor professionele diensten van €14,8 miljoen, in bijkomende kosten door de versnelde erkenning van de niet-kaskosten voor inschrijvingsrechtenplannen voor €4,6 miljoen en in overige bedrijfskosten van €2,1 miljoen.

De totale netto-omzet uit voortgezette activiteiten bedroeg €1.112,2 miljoen in 2025 vergeleken met €275,6 miljoen vorig jaar. De erkenning in opbrengst met betrekking tot de exclusieve toegangsrechten toegekend aan Gilead volgens de Optie-, Licentie- en Samenwerkingsovereenkomst (OLCA) tot ons drug discovery platform bedroeg €1.069,0 miljoen in 2025, in vergelijking met €230,2 miljoen in 2024. Op basis van de intentie tot stopzetting en van de feiten en omstandigheden per 31 december 2025, werd er geoordeeld dat de over te dragen opbrengsten met betrekking tot ons drug discovery platform niet langer gerechtvaardigd zijn in de 2025 IFRS jaarrekening, wat leidde tot de volledige erkenning van de over te dragen opbrengsten per 31 december 2024, in omzet. Om misverstanden te vermijden, de OLCA is nog steeds van toepassing. We erkenden ook royalty’s op Jyseleca® van Gilead voor €12,2 miljoen in 2025 (vergeleken met €10,6 miljoen in 2024).

De kost van verkochte producten bedroeg €29,7 miljoen in 2025 in vergelijking met €34,8 miljoen in 2024 en was gerelateerd aan de levering van Jyseleca® aan Alfasigma zoals gestipuleerd in de overgangsovereenkomst. De betreffende opbrengsten werden opgenomen in totale netto-omzet.

De kosten voor onderzoek en ontwikkeling in 2025 bedroegen €459,4 miljoen, vergeleken met €335,5 miljoen in 2024.

De kosten van onderaanneming namen toe met €72,8 miljoen van €160,1 miljoen in 2024 tot €232,9 miljoen in 2025 voornamelijk door de kost voor de vroegtijdige beëindiging van samenwerkingsovereenkomsten en door de kost van de celtherapieprogramma’s in oncologie. Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen liepen op tot €42,4 miljoen in 2025, vergeleken met €35,4 miljoen in 2024, door bijzondere waardeverminderingen op vast actief gerelateerd aan kleine moleculen programma’s. Personeelskosten namen toe van €87,7 miljoen in 2024 tot €147,2 miljoen in 2025 voornamelijk door ontslagvergoedingen. Verbruiksgoederen in labo’s namen af met €7,1 miljoen daar ze deels relateerden aan kleine moleculen programma’s, terwijl consultant kosten afnamen met €8,3 miljoen.

De verkoop- en marketingkosten bedroegen €6,1 miljoen in 2025, ten opzichte van €17,2 miljoen in 2024, en namen voornamelijk af door de terugname in 2025 van een voorziening voor dubieuze debiteuren van €4,0 miljoen opgenomen in 2024 voor een betwiste faktuur.

De algemene en administratieve kosten bedroegen €147,3 miljoen in 2025, ten opzichte van €117,2 miljoen in 2024. Deze toename werd verklaard door een toename in personeelskosten naar €74,4 miljoen in 2025 in vergelijking met €52,6 miljoen in 2024 door toegenomen ontslagvergoedingen. De toename in overige bedrijfskosten was hoofdzakelijk gerelateerd aan hogere kosten voor professionele diensten. De toename in afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen van €8,7 miljoen in 2024 naar €13,0 miljoen in 2025 is voornamelijk het gevolg van de bijzondere waardevermindering van contractkosten.

De bijzondere waardevermindering van de celtherapieactiviteiten is het gevolg van het eerder door ons aangekondigde proces voor strategische alternatieven voor de celtherapieactiviteiten, waarbij we de realiseerbare waarde van de activa in verband met de celtherapieactiviteiten hebben beoordeeld in overeenstemming met IAS 36. De realiseerbare waarde werd lager geschat dan de boekwaarde van de activa. Bijgevolg hebben we een bijzondere waardevermindering van €228,1 miljoen opgenomen om de boekwaarde van de activa van de celtherapie in overeenstemming te brengen met onze strategische beslissing om de celtherapieactiviteiten af te bouwen, wat resulteerde in een volledige bijzondere waardevermindering van zowel de bijbehorende goodwill als de immateriële activa en een gedeeltelijke bijzondere waardevermindering van materiële vaste activa.

De overige bedrijfsopbrengsten (€53,5 miljoen in 2025 in vergelijking met €40,8 miljoen in 2024) namen toe als gevolg van de reële waarde aanpassing van de te betalen voorwaardelijke vergoeding aan de vorige eigenaars van CellPoint van €21,8 miljoen, deels gecompenseerd door lagere subsidies en lagere opbrengsten uit R&D steunmaatregelen.

De netto financiële opbrengsten in 2025 bedroegen €5,8 miljoen, in vergelijking met netto financiële opbrengsten van €185,3 miljoen in 2024. Reële waarde aanpassingen en netto wisselkoersresultaten liepen op tot een negatief bedrag van €39,4 miljoen in 2025, vergeleken met €95,8 miljoen reële waarde aanpassingen en netto wisselkoerswinsten in 2024. Ze bestonden hoofdzakelijk uit €18,3 miljoen negatieve reële waarde aanpassingen van de kortlopende financiële investeringen, en uit €44,8 miljoen niet-gerealiseerde wisselkoersverliezen op de geldmiddelen en kasequivalenten en kortlopende financiële investeringen aan geamortiseerde kost in U.S. dollar, deels gecompenseerd door een positief effect van €22,7 miljoen als gevolg van de afwikkeling van een hedging instrument.

Netto-intrestopbrengsten bedroegen €45,3 miljoen in 2025 in vergelijking met netto-intrestopbrengsten van €88,5 miljoen in 2024, als gevolg van een daling van de intrestvoeten en een verschuiving van beleggingen in termijndeposito’s die financiële opbrengsten genereren naar beleggingen in money market funds die reële waarde aanpassingen genereren. De positieve reële waarde aanpassingen en intrestopbrengsten van geldmiddelen, kasequivalenten en financiële investeringen exclusief alle wisselkoersresultaten bedroegen €103,0 miljoen in 2025 (tegenover €140,4 miljoen in 2024).

We hadden €18,6 miljoen inkomstenbelastingopbrengsten in 2025 (in vergelijking met €1,8 miljoen belastingopbrengsten in 2024). De toename was hoofdzakelijk het gevolg van de tegenboeking van de uitgestelde belastingverplichtingen gerelateerd aan geactiveerde immateriële activa met betrekking tot de celtherapieactiviteiten, aangezien we een bijzondere waardevermindering op deze immateriële activa hebben opgenomen. We hebben in 2025 geen kortlopende belastingschuld opgenomen daar de winst van het boekjaar volledig kan afgezet worden door fiscale aftrekken van het huidige jaar.

We rapporteerden een nettowinst uit voortgezette activiteiten in 2025 van €319,5 miljoen, in vergelijking met een nettoverlies uit voortgezette activiteiten in 2024 van €1,3 miljoen.

Als gevolg van de verkoop van onze Jyseleca® (filgotinib) activiteiten aan Alfasigma, worden de opbrengsten en kosten gerelateerd aan Jyseleca® voor de jaren 2025 en 2024 afzonderlijk voorgesteld van onze resultaten uit voortgezette activiteiten op de lijn “Nettowinst uit beëindigde activiteiten, na aftrek van belastingen”, in onze geconsolideerde resultatenrekening. De nettowinst uit beëindigde activiteiten gerelateerd aan de Jyseleca® activiteiten in 2025 bedroeg €1,4 miljoen, in vergelijking met een nettowinst in 2024 van €75,4 miljoen. Het nettoresultaat uit beëindigde activiteiten omvatte €11,7 miljoen aan R&D kosten, voornamelijk gerelateerd aan de definitieve afwikkeling van betwiste kosten met Alfasigma, en €11,9 miljoen aan overige bedrijfsopbrengsten in verband met de reële waarde aanpassing van de te ontvangen voorwaardelijke vergoeding van Alfasigma als gevolg van een aangepaste verkoopprognose. De bedrijfswinst uit beëindigde activiteiten in 2024 was voor het grootste deel het gevolg van de meerwaarde van €52,5 miljoen bij de verkoop van de Jyseleca® activiteiten aan Alfasigma.

We rapporteerden een nettowinst in 2025 van €320,9 miljoen, in vergelijking met een nettowinst in 2024 van €74,1 miljoen.

Geldmiddelen, kasequivalenten en financiële investeringen

Financiële investeringen en geldmiddelen en kasequivalenten bedroegen €2.998,0 miljoen op 31 december 2025, in vergelijking met €3.317,8 miljoen op 31 december 2024. Op 31 december 2025 bevatten de geldmiddelen en kasequivalenten en financiële investeringen $2.159,0 miljoen in U.S. dollar ($726,9 miljoen op 31 december 2024) die wisselkoerswinsten of -verliezen in het financieel resultaat kunnen veroorzaken onder invloed van EUR/USD wisselkoersfluctuaties, gezien de functionele munteenheid van het bedrijf EUR is (geconverteerd aan een koers van 1,175 €/$ op 31 december 2025).

De totale netto-afname in geldmiddelen en kasequivalenten en financiële investeringen bedroeg €319,8 miljoen in 2025, vergeleken met €366,7 miljoen in 2024. Deze netto-afname bestond uit (i) een operationele cash burn van €189,1 miljoen inclusief een inkomende kasstroom van €111,7 miljoen gerelateerd aan opbrengsten uit financiële investeringen, (ii) €128,3 miljoen wisselkoersverliezen, positieve wijzigingen in reële waarde van kortlopende financiële investeringen, en wijzigingen in te ontvangen interesten, (iii) €20,0 miljoen converteerbare lening uitgegeven aan een derde partij, en (iv) een netto inkomende kasstroom van €17,6 miljoen uit de verkoop/aankoop van dochterondernemingen.

De operationele cash burn (of operationele inkomende kasstroom indien positief) is een financiële maatstaf die niet in overeenstemming met IFRS berekend wordt. De operationele cash burn/operationele inkomende kasstroom is gelijk aan de af- of toename van onze geldmiddelen en kasequivalenten (exclusief het effect van wisselkoersverschillen op onze geldmiddelen en kasequivalenten) min:

• de netto-opbrengsten uit verhoging van kapitaal en uitgiftepremies, indien toepasselijk, opgenomen in de netto kasstroom gegenereerd uit/gebruikt bij (–) financieringsactiviteiten,

• de netto-opbrengsten uit of uitgaven voor, indien toepasselijk, de aankoop of verkoop van bedrijfsonderdelen en van financiële activa aangehouden aan reële waarde; en de beweging van de in pand gegeven geldmiddelen en de netto aankoop/verkoop van financiële investeringen, moest die er zijn, en de kasvoorschotten en leningen aan derden, indien van toepassing, opgenomen in de netto kasstroom gegenereerd uit/gebruikt bij (–) investeringsactiviteiten,

• de uitgaande kasstroom voor overige schulden gerelateerd aan de aankoop of verkoop van bedrijfsonderdelen, indien van toepassing, opgenomen in de netto kasstroom gegenereerd uit/gebruikt bij (–) bedrijfsactiviteiten.

Deze alternatieve liquiditeitsindicator is ons inziens een belangrijke maatstaf voor een biotechnologiebedrijf in de ontwikkelingsfase.

Onderstaande tabel toont een reconciliatie tussen de operationele cash burn, en dit zo veel mogelijk in overeenstemming met IFRS, voor elk van de aangeduide periodes:

Financiële prognose

In verband met de afbouw van de celtherapieactiviteiten verwachten we een operationele uitgaande kasstroom van ongeveer €50 miljoen in Q1 2026, evenals een eenmalige herstructureringsimpact in cash van €125 tot €175 miljoen in 2026, een vermindering van €25 miljoen vergeleken met de eerdere prognose van €150 tot €200 miljoen. Daarnaast verwachten we kasuitgaven van ongeveer €35 tot €40 miljoen voor de definitieve implementatie van de herstructurering die in januari 2025 werd aangekondigd. De kosten verbonden aan het lopende TYK2‑programma, inclusief afronding van de fase 2‑klinische studies in DM en SLE en de verdere ondersteuning van het programma richting fase 3‑ontwikkeling, worden in 2026 geraamd op maximaal €40 miljoen.

We verwachten tegen het einde van 2026 kasstroomneutraal tot positief te zijn, exclusief business development activiteiten of valutafluctuaties. We verwachten op 31 december 2026 ongeveer €2.775 miljard tot €2.850 miljard aan kasmiddelen en financiële investeringen aan te houden, gebaseerd op een constante EUR/USD‑wisselkoers van 1,175 €/$ op 31 december 2025.

Continuïteitsverklaring

De geconsolideerde balans toont een overgedragen resultaat van €210,6 miljoen per 31 december 2025. We realiseerden een geconsolideerde nettowinst van €320,9 miljoen in het jaar dat eindigde op 31 december 2025. Onze bestaande financiële investeringen en geldmiddelen en kasequivalenten van €2.998,0 miljoen op 31 december 2025 zullen ons in staat stellen om onze bedrijfskosten en kapitaaluitgaven ten minste voor de komende 12 maanden te financieren. De Raad van Bestuur is ook van mening dat aanvullende financiering kan worden verkregen, indien nodig. Hiermee rekening houdend, evenals met de lopende strategische heroriëntatie van het bedrijf, is de Raad van Bestuur van mening dat ze de jaarrekening kan voorleggen op basis van het continuïteitsbeginsel. Hoewel de financiële investeringen en de geldmiddelen en kasequivalenten op zijn minst voldoende zijn voor de komende 12 maanden, wijst de Raad van Bestuur erop dat indien de lopende transformatie positief evolueert, we mogelijk bijkomende financiering kunnen zoeken om andere zakelijke opportuniteiten te kunnen uitvoeren.